保罗·辛格领导的Elliott投资管理公司发出严厉警告，称当前市场状况与大萧条前期的特征非常相似，几乎所有提示熊市来临的警报都已经拉响。在10月的信函中，该公司指出美国的预算赤字、持续的高通胀、私人信贷风险、以及人工智能的投机现象等多个潜在风险，警告说目前所有重大熊市警示的信号已开始响起。Elliott担忧，一旦支撑牛市的关键因素之一发生逆转，市场情绪可能会迅速转变，从“错失恐惧”转向“被摧毁的恐惧”。

在防御性策略的影响下，Elliott在第三季度的回报几近于零，今年的累计增幅略低于2%，不仅落后于对冲基金的整体表现，还远低于标普500的约13%回报率和短期美国国债的3%收益。公司高层表示，当前投资策略的核心是保护资本，准备在市场动荡后寻找入场机会。

Elliott将目前的市场环境与“大萧条前的咆哮年代”进行类比，当时同样面临着债务驱动的风险和对新技术的热捧。分析指出，这一轮牛市的支撑因素众多，反而意味着其中的任何一两个因素动摇，都可能引发连锁崩溃。公司特别提到三大风险领域：美国财政赤字持续扩大、通胀居高、以及人工智能领域的资产泡沫。 qy球友会官网

Elliott在信中警告，如果AI产品价格受到挑战，或者市场对AI建设的预期收缩，可能导致历史性的市场冲击。此外，该公司还批评了日益普遍的投机行为，认为这已经扭曲了市场的正常定价机制。

面对这些风险，Elliott已将投资重心转向防御性策略，目标是保护资本，并保持充足的流动资金以便在市场动荡时迅速投入。该公司在信中提到，历史上的市场低迷往往伴随着稀有的机会窗口，他们的目标是做好充分准备，确保在市场低点时能够抓住便宜资产。

尽管当前的表现平平，Elliott的投资哲学依然未变。公司在激进投资、并购套利等多方面采取分散策略，以稳定长期积累。尽管其预测常带有悲观色彩，但往往受到市场高度关注。最近，Elliott的一位合伙人指出，市场的生态已发生根本变化，赢家不断获利，而输家则遭重创，财报季的市场反应越来越难以预测，波动率也在上升。 qy球友会官网